Die Schweizerische Nationalbank (SNB) nimmt innerhalb des globalen Zentralbankensystems eine besondere Stellung ein. Ihre geldpolitischen Entscheidungen entfalten weitreichende Wirkungen auf den Schweizer Franken, die Inflation, den Kapitalmarkt und die internationale Wettbewerbsfähigkeit der Schweiz. Als unabhängige Zentralbank verfolgt die SNB den klar definierten Auftrag, die Preisstabilität zu gewährleisten und dabei die wirtschaftliche Entwicklung angemessen zu berücksichtigen. Diese Zielsetzung bildet die Grundlage sämtlicher geldpolitischer Maßnahmen und prägt maßgeblich die Kommunikation der Nationalbank mit der Öffentlichkeit. Und der Finanzmarkt wartet auf jede SNB- Sitzung mit Zinsentscheid. Wobei das Interesse an EZB-Sitzungen noch größer ist und natürlich an der Prognose für 2025 und 2026. Der nächste Zinsentscheid findet am 11. Dezember 2025 statt.
Im Zentrum ihrer geldpolitischen Strategie stehen die vierteljährlich stattfindenden geldpolitischen Lagebeurteilungen. Diese Sitzungen dienen der umfassenden Analyse makroökonomischer Entwicklungen im In- und Ausland und bilden den institutionellen Rahmen für die jeweiligen Zinsentscheide. In der Regel finden diese geldpolitischen Sitzungen im März, Juni, September und Dezember statt. Die dort kommunizierten Leitzinsbeschlüsse gelten als zentrales Steuerungsinstrument, über das die SNB Einfluss auf Liquidität, Wechselkurs und Inflationserwartungen nimmt. Dabei spielt insbesondere der sogenannte SNB-Leitzins – seit 2022 die zentrale geldpolitische Steuerungsgröße – eine entscheidende Rolle.
Zinsentscheide der SNB stehen stets im Spannungsfeld zwischen globaler Wirtschaftsdynamik, Inflationsdruck und Währungsstabilität. Im Vergleich zu anderen Zentralbanken zeichnet sich die SNB durch einen ausgesprochen datenbasierten und langfristig orientierten Ansatz aus. Ihre Entscheide werden regelmäßig von detaillierten Prognosen zur konjunkturellen Entwicklung, zu Inflationserwartungen sowie zur Lage auf den Finanzmärkten begleitet. Zudem legt die SNB großen Wert auf Transparenz: Nach jeder Sitzung folgt ein Mediengespräch, in dem Präsident und Direktorium die geldpolitische Beurteilung erläutern und in den internationalen Kontext einordnen.
Die SNB hat auf der Sitzung am 25.09.2025 eine Zinspause eingelegt: Schweiz Leitzinssatz = 0 %
Empfehlung: Immer volle Aufmerksamkeit die Sitzungen der Fed
Inhalt
Nächster SNB Zinsentscheid ist am 11. Dezember 2025
Status 24. November 2025
An den Finanzmärkten verdichtet sich vor der nächsten Sitzung der Schweizerischen Nationalbank ein bemerkenswert klares Erwartungsbild. Terminkurven und Umfragen deuten übereinstimmend darauf hin, dass kurzfristig kaum mit einem Kurswechsel gerechnet wird. Im Zentrum steht der SNB-Zinsentscheid im Dezember 2025, für den ein unverändertes Niveau von 0,00 % gilt.
Laut Reuters taxieren Marktpreise die Wahrscheinlichkeit für einen Stillstand am 11. Dezember auf rund 93 Prozent. Eine Bloomberg-Umfrage findet lediglich eine kleine Minderheit, die einen Schritt auf minus 0,25 Prozent überhaupt in Betracht zieht. Die meisten Prognostiker sehen den aktuellen Satz daher faktisch als Terminal Rate dieser Zinsphase und signalisieren Ruhe.
Gleichzeitig stützt diese Einschätzung den traditionell starken Franken, weil sie die Zinsdifferenz zu anderen Währungen stabil hält. Auf der fundamentalen Seite spricht auch das Inflationsbild gegen neue Maßnahmen, denn die Teuerung liegt nahe null. Die SNB-Projektionen sehen Raten von 0,2 Prozent für 2025 sowie 0,5 und 0,7 Prozent für die Folgejahre vor.
In ihrer Kommunikation betont die Notenbank, dass das aktuelle Zinsniveau angesichts der Wirtschafts- und Preisentwicklung angemessen erscheint. Nur wenn Inflation deutlich länger bei null verharren würde oder der exportorientierte Konjunkturausblick stark eintrübt, rückt ein Cut-Szenario näher. Einige Analysehäuser wie Capital Economics verweisen deshalb auf ein begrenztes Lockerungsrisiko, doch sie verorten es eher mittelfristig. Für das Dezember-Meeting bleibt das Basisszenario eines unveränderten Leitzinses, während Zinssenkungen weiterhin nur als Randrisiko gelten.
Status 1. November 2025
Die nächste Zinssitzung der Schweizerischen Nationalbank findet am 11. Dezember 2025 statt. Der Markt erwartet mit hoher Wahrscheinlichkeit keine Änderung des aktuellen Leitzinses von 0,00 Prozent. Diese Einschätzung beruht auf der niedrigen Inflation und einer stabilen, aber schwachen Konjunktur in der Schweiz. Auch der Franken hat sich zuletzt nur moderat aufgewertet.
Die SNB hatte den Leitzins im Juni auf null Prozent gesenkt. Seither wird über weitere Schritte spekuliert, doch konkrete Hinweise auf eine baldige Zinssenkung fehlen. Negative Zinsen gelten zwar als Option, stehen jedoch erst bei starken exogenen Schocks zur Debatte. Derzeit gibt es dafür keine ausreichenden Signale.
Analysten rechnen mehrheitlich mit einer abwartenden Haltung der Notenbank. Die SNB dürfte den Kurs zunächst beibehalten, um die Wirkung der letzten Zinssenkung zu beobachten. Ein abrupter Kurswechsel ist nicht absehbar. Auch am Devisenmarkt greift die SNB nur punktuell ein.
Die Wahrscheinlichkeit eines erneuten Zinsschritts bleibt gering, aber nicht null. Sollte der Franken stark aufwerten oder die Inflation weiter sinken, wären neue Maßnahmen denkbar. Der Basisszenario lautet jedoch: keine Veränderung am 11. Dezember 2025.
SNB-Sitzungen 2025
Am 19. Juni 2025 hat die SNB den Leitzins um 0,25% von 0,25% auf 0% gesenkt.
Der Zinssatz ist seit dem 20. Juni 205gültig.
Die Schweizerische Notenbank hält im Jahr 2025 vier geldpolitische Sitzungen ab (Tabelle 1). Die erste Lagebeurteilung fand am 20. März statt, begleitet von einer Leitzinssenkung auf 0,25 %. Weitere Termine sind der 19. Juni, der 25. September und der 11. Dezember. Diese Sitzungen dienen der Analyse der wirtschaftlichen Lage sowie der Festlegung geldpolitischer Maßnahmen. Im Zentrum steht jeweils der Zinsentscheid, mit dem die SNB auf Inflationsprognosen und internationale Entwicklungen reagiert. Die Bekanntgabe erfolgt im Anschluss an jede Sitzung im Rahmen eines Mediengesprächs, das die geldpolitische Strategie transparent erläutert.
Tabelle 1: Termine der Sitzungen der Schweizer Notenbank 2025 mit Zinsentscheid. Quelle: snb.ch
| Datum | Uhrzeit | Bemerkung |
| 20.03.2025 | 09:30 | Leitzinssenkung auf 0,25 % |
| 19.06.2025 | 09:30 | Leitzinssenkung auf 0,0 % |
| 25.09.2025 | 09:30 | Mit Mediengespräch |
| 11.12.2025 | 09:30 | Mit Mediengespräch |
Die Sitzungen der Schweizer Notenbank genießen daher nicht nur in der Finanzwelt große Aufmerksamkeit, sondern beeinflussen auch mittelbar Investitionsentscheidungen, Hypothekarzinsen und Wechselkursentwicklungen. Ihre Bedeutung reicht weit über die Grenzen der Schweiz hinaus. Denn als eine der wenigen Zentralbanken mit einem expliziten Inflationsziel, aber ohne bindende Zinspflicht, hat die SNB bewiesen, dass geldpolitische Glaubwürdigkeit nicht allein an quantitativen Vorgaben gemessen wird. In einer Zeit globaler Unsicherheiten, geopolitischer Risiken und struktureller Umbrüche kommt ihren Zinsentscheiden daher eine Schlüsselrolle zu – sowohl für die wirtschaftliche Stabilität im Inland als auch für die außenwirtschaftliche Positionierung des Landes.
Termine der Sitzungen 2026
Im Jahr 2026 plant die Schweizerische Nationalbank erneut vier geldpolitische Lagebeurteilungen (Tabelle 2). Die erste Sitzung findet am 19. März statt, gefolgt von weiteren Terminen am 18. Juni, 24. September und 10. Dezember. Jede Sitzung beginnt um 09:30 Uhr und wird durch ein Mediengespräch ergänzt, in dem die geldpolitischen Entscheidungen erläutert werden.
Tabelle 2: Termine der SNB Sitzungen in 2026. Quelle: snb.ch
| Datum | Uhrzeit | Bemerkung |
| 19.03.2026 | 09:30 | Mit Pressekonferenz |
| 18.06.2026 | 09:30 | Mit Mediengespräch |
| 24.09.2026 | 09:30 | Mit Pressekonferenz |
| 10.12.2026 | 09:30 | Mit Mediengespräch |
Die Sitzungen dienen der Analyse von Konjunktur, Inflation und Finanzmärkten und bilden den Rahmen für mögliche Zinsentscheide. Die Termine sind zentral für Marktteilnehmer und Beobachter, da sie Aufschluss über den geldpolitischen Kurs der SNB geben und somit auch internationale Reaktionen auslösen können.
Schweiz Leitzins Prognose 2025 und 2026
Die Quartalsprognosen von ING-DiBa und MUFG Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. ) zeichnen ein differenziertes Bild der künftigen SNB-Zinspfad-Erwartungen (Abbildung 1). Beide Institute starten Ende 2025 mit einem Leitzins von 0,00 Prozent und unterstellen damit zunächst Stabilität. Ab dem ersten Quartal 2026 öffnet sich jedoch die Schere zwischen den Einschätzungen von ING-DiBa und MUFG.
Abbildung 1: SNB Leitzins Prognose. Aktualisiert: 24.11.2025. Quellen: ing.com, mufgresearch.com
ING-DiBa geht über den gesamten Horizont bis einschließlich viertes Quartal 2027 konsequent von einem unveränderten Zinsniveau aus. Die Bank signalisiert damit ein Szenario moderater Inflation, solider Konjunktur und kaum wahrgenommenen Drucks auf die SNB, erneut zu lockern. MUFG setzt demgegenüber ein anderes Akzent: Für die ersten drei Quartale 2026 rechnet das Institut mit einem negativen Leitzins von –0,25 Prozent.
Diese Abweichung impliziert die Erwartung, dass Frankenstärke, Exportbelastungen oder ein sehr niedriger Inflationspfad eine temporäre Zusatzlockerung erforderlich machen könnten. Auffällig bleibt zugleich, dass MUFG über das Jahresende 2026 hinaus keine expliziten Zinssätze ausweist. Daraus lässt sich schließen, dass die Bank die Sicht ab 2027 als besonders unsicher einstuft und daher bewusst auf eine detaillierte Pfadprognose verzichtet. Insgesamt dominiert trotzdem das Bild eines lang anhaltenden Umfelds extrem niedriger Leitzinsen in der Schweiz.