Die Geldpolitik der US-Notenbank Federal Reserve spielt eine entscheidende Rolle für die globale Finanzwelt. Investoren, Unternehmen und Volkswirtschaften beobachten die Entwicklungen genau. Eine fundierte Prognose über den zukünftigen Leitzins erfordert die Berücksichtigung mehrerer wirtschaftlicher und finanzieller Einflussfaktoren. Die aktuelle globale Wirtschaftslage stellt die Federal Reserve vor eine komplexe Herausforderung. Einerseits bleibt die Inflation hartnäckig über dem Zielwert, was für eine restriktive Geldpolitik spricht. Andererseits mehren sich Anzeichen einer wirtschaftlichen Abschwächung, insbesondere in den USA und Europa, die Zinssenkungen erforderlich machen könnten. Auf dieser Seite werden aktuelle Fed Prognosen zum Leitzins bzw, Zinsentscheid präsentiert.
Zusätzliche Unsicherheiten entstehen durch geopolitische Spannungen, insbesondere in Asien und dem Nahen Osten, die Energiepreise beeinflussen und Inflationsrisiken verschärfen. Auch Chinas schwächelnde Wirtschaft und die unvorhersehbaren Auswirkungen protektionistischer Handelspolitiken erschweren eine klare Einschätzung. Für die Fed bedeutet dies eine Gratwanderung. Eine zu frühe Zinssenkung könnte die Inflation erneut anheizen, während ein zu langes Festhalten an hohen Zinsen die Konjunktur abwürgen und den Arbeitsmarkt belasten könnte. Die Unsicherheit an den Finanzmärkten verstärkt die Problematik, da unerwartete Entscheidungen Volatilität und Kapitalabflüsse verursachen könnten.
In diesem Spannungsfeld muss die Notenbank eine datengetriebene, aber gleichzeitig flexible Strategie verfolgen, um auf wirtschaftliche und geopolitische Entwicklungen angemessen zu reagieren. Damit wird aktuell jeder Fed Zinsentscheid zum Mega-Spagat.
Eine zuverlässige Prognose des US-Leitzinses erfordert eine umfassende Analyse aller relevanten Einflussgrößen. Die Kombination aus Inflationsentwicklung, Arbeitsmarkt, Wirtschaftswachstum und externen Faktoren bestimmt maßgeblich die geldpolitische Ausrichtung der Federal Reserve.
Empfehlung: EZB Leitzins Prognose, Euribor Prognose
Inhalt
- 1 Fed Leitzins Prognosen
- 2 Einflussfaktoren auf Leitzinsentscheidungen
- 3 Ähnliche Seiten
- 4 Häufige Fragen zur Fed-Leitzins-Prognose
Fed Leitzins Prognosen
FOMC Projektionen 2025, 2026 – 2030
Die Fed erstellt mit den Summary of Economic Projections 4mal Jährlich auch eine Projektion zur Entwicklung der Fed Funds Rate. In der Abbildung 1 sind die aktuellen Daten dargestellt.
Abbildung 1: Prognosen zur Fed Funds Rate der FOMC Mitglieder vom 18. Juni 2025. Quelle: federalreserve.gov
Die aktuelle Prognose der US-Notenbank vom 18. Juni 2025 basiert auf dem Median der Einschätzungen der FOMC-Mitglieder zur Fed Funds Rate. Für das Jahr 2025 liegt dieser Median bei 3,90 %, während der derzeitige Leitzins mit 4,33 % deutlich höher ist. Dies signalisiert eine erwartete Lockerung der Geldpolitik im weiteren Jahresverlauf. Für 2026 wird ein weiterer Rückgang auf 3,60 % prognostiziert, gefolgt von 3,40 % im Jahr 2027. Ab 2028 rechnet die Fed mit einer Verstetigung des Zinsniveaus bei 3,00 % – und zwar bis mindestens 2030. Die Stabilität der Werte ab 2028 deutet auf ein erwartetes Gleichgewicht zwischen Preisstabilität und Wachstum hin. Zugleich zeigt der Pfad, dass die Notenbank nicht von einer Rückkehr zu den ultraniedrigen Zinsen früherer Jahre ausgeht. Vielmehr wird ein moderat positives Realzinsniveau als angemessen angesehen, um Inflationsrisiken langfristig zu kontrollieren, ohne das Wirtschaftswachstum unnötig zu bremsen.
Veränderungen in der Juni 2025 Projektion
Die Summary of Economic Projections der Federal Reserve zur Entwicklung des US-Leitzinses vom 18.06.2025 zeigen eine Anpassung der geldpolitischen Erwartungen über die letzten Quartale (Abbildung 2). Im September 2024 wurde für das Jahr 2025 ein durchschnittlicher Leitzins von 3,40 % prognostiziert. Doch bereits im Dezember 2024 korrigierte die Fed ihre Erwartungen nach oben auf 3,90 %, eine Einschätzung, die im März und Juni 2025 bestätigt wurde. Dies deutet darauf hin, dass die Notenbank mit einer anhaltend restriktiveren Geldpolitik rechnet, möglicherweise aufgrund einer hartnäckigen Inflation oder einer robusteren Wirtschaftsentwicklung.
Für die Jahre 2026 und 2027 zeigt die aktuelle Projektion vom Juni 2025 ebenfalls eine Anpassung nach oben. Während die September-Schätzung für 2026 noch bei 2,90 % lag, wurde sie in den folgenden Sitzungen auf 3,40 % und zuletzt auf 3,6% erhöht. Ein ähnliches Muster zeigt sich für 2027, wobei die Zinserwartungen von ursprünglich 2,90 % leicht auf 3,10 % beziehungsweise 3,00 % und aktuell auf 3,40% angehoben wurden. Diese Entwicklung signalisiert, dass die Fed mittelfristig mit einem höheren Zinsniveau rechnet, was auf strukturelle Veränderungen in Inflation, Wachstum oder Finanzmärkten hindeuten könnte.
Abbildung 2: Vergleich der US-Leitzins Prognose der Fed nach den Summary of Economic Projections im September, Dezember 2024 und März und Juni 2025 (Stand 24. Juni 2025). Datenquelle: federalreserve.gov
FED-Leitzins Prognose 2025
In der Abbildung 3 sind die Wahrscheinlichkeiten für Leitzinsänderungen bei den verbleibenden Fed-Sitzungen in % angegeben. Ab Mai 2025 zeichnen sich deutliche Erwartungen an Zinssenkungen durch die US-Notenbank Fed ab, wie die Wahrscheinlichkeiten des FedWatch Tools zeigen. Die Ausgangsbasis ist das aktuelle Leitzinsband von 4,25 % bis 4,50 %.
Abbildung 3: Heatmap Wahrscheinlichkeiten für Fed-Leitzinssenkungen aus den Fed Funds Futures für die kommenden Sitzungen 2025 laut CME-Group. Stand 26. März 2025
Die Sitzung am 30. Juli ist geprägt von einer stärkeren Dynamik: Die Erwartung für eine Senkung um 25 Basispunkte liegt bei 48,6 %, während bereits 28,3 % eine Reduktion um 50 Basispunkte einpreisen. Ab September verschiebt sich das Bild weiter: Eine Zinssenkung um 50 Basispunkte gilt mit 40,1 % als wahrscheinlichstes Szenario, gefolgt von 32,1 % für −25 bp und 17,6 % für −75 bp. Es wird zunehmend mit einem aggressiveren Kurs gerechnet.
Im Oktober und Dezember setzt sich dieser Trend fort. Die Märkte preisen nun verstärkt auch tiefere Zinsschritte ein. Für den 10. Dezember liegt die Wahrscheinlichkeit für eine Reduktion um ganze 100 Basispunkte bei 14,8 %, vereinzelt sogar 125 oder 150 Basispunkte.
Insgesamt zeigt sich eine klare Erwartungshaltung: Ab Mitte des Jahres 2025 wird mit mehreren aufeinanderfolgenden Zinssenkungen gerechnet, in Reaktion auf eine sich möglicherweise abschwächende Konjunktur oder nachlassende Inflation.
Die Wettwahrscheinlichkeiten auf Polymaket für die Juli-Sitzung: keine Zinssenkung
Auf der Wettplattform Polymarket können Nutzer auf die Entscheidungen der US-Notenbank zur Fed Funds Rate wetten.
Für die Sitzung am 30. Juli 2025 sehen Marktteilnehmer derzeit mit hoher Wahrscheinlichkeit von 78 % keine Veränderung des Fed-Leitzinses voraus.
Abbildung 4: So stehen die Wetten auf Polymarket für eine Fed-Leitzinssenkung am 30. Juli 2025 (aktualisiert: 24.06.2025). Quelle: polymarket.com
Damit spiegelt sich eine starke Erwartung wider, dass die Fed Funds Rate unverändert bleiben wird. Gleichzeitig rechnen 21 % mit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte. Die klare Dominanz der Erwartung einer unveränderten Zinspolitik deutet darauf hin, dass Investoren aktuell von einer stabilen US-Konjunktur und einer moderaten Inflation ausgehen. Diese Einschätzung könnte mit der bisherigen Politik der Fed zusammenhängen, die zuletzt im Juni 2025 den Leitzins auf dem Niveau von 4,5 % beließ und ihre PCE-Inflationsprognose auf 3,0 % anhob. Sollte sich die wirtschaftliche Lage bis zur nächsten Sitzung nicht grundlegend verändern, bleibt eine Fortsetzung der aktuellen geldpolitischen Haltung mit unverändertem Zinsniveau wahrscheinlich. Dennoch könnten überraschende Wirtschaftsdaten kurzfristig zu einer Neubewertung dieser Erwartungen führen.
Vorhersage der Mitsubishi Finance Group 2025
Die Prognosen der zur Mitsubishi Finance Group gehörenden MUFG Bank für den US-Leitzins im Jahr 2025 deuten auf eine schrittweise Lockerung der Geldpolitik hin (Abbildung 5). Die Bank gibt den Mittelwert der Fed Funds Rate an, also nicht das das ober Leitzinsband wie viele andere Banken.
Während im dritten Quartal 2025 noch ein Zinsniveau von 3,88 % erwartet wird, prognostiziert die Bank für das vierte Quartal eine Senkung auf 3,38%. Dieser Wert wird auch für das erste Quartal 2026 prognostiziert.
Abbildung 5: Prognose der MUGF Bank zur Fed Funds Rate in 2025 (Stand 4. Juni 2025). Quelle: mufgresearch.com
Prognose zur Fed Funds Rate der ING-DiBa und der Scotiabank 2025 – 2026
In der Abbildung 6 ist die Vorhersage der ING-DiBa-AG und der Scotiabank angegeben. Die vorliegenden Prognosen von ING-DiBa und Scotiabank zeigen unterschiedliche Einschätzungen zur künftigen Entwicklung der Fed Funds Rate bis Ende 2026. Beide Institute erwarten zunächst einen Rückgang des US-Leitzinses ab dem dritten Quartal 2025, starten dabei aber von demselben Ausgangswert von 4,5 %. Während ING-DiBa bereits im vierten Quartal 2025 einen deutlichen Rückgang auf 4,0 % prognostiziert, hält Scotiabank an einem höheren Niveau von 4,5 % fest.
Abbildung 6: US-Leitzinsprognose der ING-DiBa-AG und der Scotiabank 2025 und 2026. Stand 14. Juni 2025. Quelle: ing.com, scotiabank.com
Im Jahr 2026 rechnet ING-DiBa mit einer fortschreitenden Lockerung der Geldpolitik. Die Zinssätze sinken laut dieser Prognose auf 3,5 % im ersten Quartal und stabilisieren sich danach bei 3,25 %. Scotiabank erwartet hingegen einen graduelleren Rückgang: 4,25 % im ersten Quartal, gefolgt von 4,0 % im zweiten Quartal. Erst ab dem dritten Quartal nähert sich die Prognose der von ING-DiBa, wobei Scotiabank dann noch leicht höhere Werte von 3,75 % und 3,5 % für die zweite Jahreshälfte annimmt.
Insgesamt signalisiert ING-DiBa eine zügigere Rückkehr zu moderateren Zinsniveaus, während Scotiabank von einer vorsichtigeren Zinssenkungspolitik ausgeht. Beide Institute sehen jedoch bis Ende 2026 ein klares Abwärtsszenario gegenüber dem Zinsniveau von Mitte 2025.
Einflussfaktoren auf Leitzinsentscheidungen
Zu den wichtigsten Determinanten zählt die Inflation. Die Fed orientiert sich an der US-Kerninflation, die volatile Energie- und Lebensmittelpreise ausklammert. Ein Anstieg der Teuerung über das Ziel von zwei Prozent hinaus erhöht den Druck auf die Notenbank, die Zinsen anzuheben, um eine Überhitzung der Wirtschaft zu vermeiden. Bleibt die Inflation hingegen unterhalb der Zielmarke, könnte eine Zinssenkung in Betracht gezogen werden.
Ein weiterer entscheidender Faktor ist die US-Arbeitsmarktsituation. Die Fed verfolgt ein doppeltes Mandat: Preisstabilität und maximale Beschäftigung. Ein starker Arbeitsmarkt mit niedriger Arbeitslosenquote signalisiert wirtschaftliche Robustheit, was für tendenziell höhere Zinsen spricht. Steigende Arbeitslosigkeit oder schwache Lohnentwicklungen hingegen könnten geldpolitische Lockerungen begünstigen.
Auch das Wirtschaftswachstum beeinflusst die Zinspolitik. Das Bruttoinlandsprodukt gibt Aufschluss über die konjunkturelle Entwicklung. Starke Wachstumsraten führen meist zu einer strafferen Geldpolitik, während eine Abschwächung der Konjunktur eine expansivere Ausrichtung der Fed erfordern könnte.
Neben diesen fundamentalen Faktoren spielen externe Einflüsse eine Rolle. Die Zinspolitik anderer Notenbanken, geopolitische Spannungen oder makroökonomische Schocks beeinflussen die Entscheidungsfindung. Auch die Finanzmärkte haben einen nicht zu unterschätzenden Einfluss. Die Reaktionen von Aktien- und Anleihemärkten geben Hinweise darauf, welche Zinsentscheidungen bereits eingepreist sind und welche Überraschungseffekte zu erwarten sind.
Zusätzlich berücksichtigt die Fed die Kreditvergabe und die Liquiditätsbedingungen im Bankensektor. Restriktive Finanzierungsbedingungen könnten eine frühere Lockerung der Geldpolitik erfordern, während eine übermäßige Kreditvergabe ein Argument für Zinserhöhungen liefert.
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Häufige Fragen zur Fed-Leitzins-Prognose
Was prognostiziert die Fed selbst für die kommenden Jahre?Die Fed erwartet laut Projektion vom März 2025 einen Rückgang des Leitzinses von derzeit 4,33 % auf 3,90 % bis Jahresende – mit weiteren moderaten Senkungen bis 2030.
Wie entwickelt sich der Leitzins laut Fed-Projektion im Jahr 2026?Für 2026 sieht die US-Notenbank einen Medianwert von 3,40 %. Danach wird eine weitere Absenkung auf etwa 3,00 % als wahrscheinlich angesehen.
Wie sieht die ING-DiBa die Zinsentwicklung in den USA?Die ING rechnet mit einem graduellen Rückgang der Fed Funds Rate auf 3,5 % bis Ende 2025 und stabilen 3,25 % im Jahr 2026.
Warum sind die Zinsprojektionen der Fed wichtig?Die offiziellen Projektionen der US-Notenbank gelten als Richtungsweiser für die Marktteilnehmer. Sie zeigen, welche Zinsszenarien aus Sicht der Fed mit hoher Wahrscheinlichkeit eintreten könnten.
Unterscheiden sich Marktprognosen von den Fed-Projektionen?Ja, Banken wie ING, Commerzbank oder Goldman Sachs kalkulieren oft mit abweichenden Zinspfaden, da sie unterschiedliche Annahmen zu Inflation und Wachstum treffen.